一、项目介绍
Thena 是一个基于 BNB Chain 和 opBNB 构建的去中心化交易所（DEX）及流动性网络，旨在为用户和合作伙伴提供全面的交易和流动性管理服务。其生态系统涵盖多种产品，包括现货交易、永续合约、社交交易平台，以及即将推出的启动平台（Launchpad），满足不同用户的多样化需求。
作为核心产品之一，THENA 提供用户友好的现货交易功能，支持数字资产交换和被动收益生成。ALPHA 则是一个支持 270 多种加密资产的永续合约交易平台，提供高达 60 倍杠杆的交易选择。同时，ARENA 将社交元素融入交易，打造竞赛化的用户体验，并帮助合作伙伴提升市场参与度。此外，WARP 启动平台即将上线，为新兴项目提供早期投资机会。
Thena 的愿景是成为 DeFi 世界的“超级应用（SuperApp）”。通过提供接近中心化交易所（CEX）的用户体验，Thena 希望吸引更多用户加入链上生态系统。凭借模块化的流动性层，Thena 致力于满足包括稳定币、流动性质押代币（LSTs）、资产代币化（Tokenized RWAs）、Meme 币以及 AI 代币在内的多种流动性需求。
Thena 的核心使命是通过便捷的用户体验和灵活的流动性管理，构建去中心化金融的未来。无论是新手还是资深交易者，Thena 都希望成为他们进入 DeFi 世界的首选平台。
二、项目亮点
1、全链生态与模块化流动性
Thena 构建于 BNB Chain 和 opBNB 两大网络，充分发挥其性能优势，支持多种模块化 AMM 模型，包括浓缩流动性 AMM、稳定 AMM 和经典 Uniswap V2 AMM，灵活满足从稳定币到 Meme 币、AI 代币等多元资产的流动性需求，为合作伙伴和用户提供高效、可定制的解决方案。
2、创新的 ve(3,3) 激励机制
平台采用独特的 ve(3,3) 激励模型，通过开放式激励市场，允许合作伙伴灵活配置流动性池激励策略。项目方可以根据市场动态调整代币激励力度，实现精准的流动性管理，为生态注入更多活力。
3、用户至上的简化体验
Thena 专注于降低用户的使用门槛，从钱包抽象化、法币充值/提现到跨链桥接等功能，提供便捷的链上交互体验。同时，即将推出的借记卡与银行服务，将进一步实现传统金融与 DeFi 的无缝连接，满足全球用户的多样化需求。
4、持续创新与全球化扩张
ARENA 社交化交易平台通过竞赛式体验吸引用户，ALPHA 提供高达 60 倍杠杆的合约交易服务，而即将推出的 WARP 启动平台和无许可交易竞赛功能，更将推动全球用户的参与度与资金流入。Thena 致力于成为 DeFi 世界的“超级应用”，为用户和合作伙伴构建长期可持续的金融生态系统。
三、市值预期
基于 THE 的初始流通供应量为 55,167,151.878 枚，现价 $1.33，当前流通市值约为 $73,176,478.769。参考对标项目的数据和市场潜力，我们推算出 THE 未来可能达到的市值表现如下：
对标项目：
1、去中心化的交易基础设施 ZRX
单价：$0.5327
流通市值：$451,498,780.078
流通供应量：848,396,562.907 ZRX
推算结果：若 THE 流通市值达到 ZRX 的水平，则 $THE 单价约为 $8.19，涨幅约为 6.16 倍。
2、去中心化交易所 CAKE
单价：$2.70
流通市值：$769,146,510.088
流通供应量：284,933,557.945 CAKE
推算结果：若 THE 流通市值达到 CAKE 的水平，则 $THE 单价约为 $13.94，涨幅约为 10.48 倍。
3、去中心化交易协议 UNI
单价：$11.40
流通市值：$6,851,669,441.63
流通供应量：600,425,073.71 UNI
推算结果：若 THE 流通市值达到 UNI 的水平，则 $THE 单价约为 $124.21，涨幅约为 93.37 倍。
通过对比这些 DeFi 生态的重要项目，THE 凭借其基于 BNB Chain 和 opBNB 的模块化流动性网络及 ve(3,3) 激励模型，具备在去中心化交易市场占据一席之地的潜力。
四、Thena (THE)代币经济学
Thena 的代币经济体系通过 $THE 和 veTHE 的结合，优化治理机制、流动性激励和社区参与，旨在打造一个高度去中心化且可持续的生态系统。以下是 $THE 的详细分配情况及其功能机制。
1.$THE 分配模型
Thena 的初始供应总量分为多个关键部分，明确支持生态发展和流动性建设：
用户空投（25%，12,500,000 枚）$THE 和 veTHE 被空投给早期用户，以激励社区参与和支持生态扩展。
协议空投（19%，9,500,000 枚）分配给愿意与 Thena 流动性层互动的协议，促进多方合作并建立早期生态。
团队分配（18%，9,000,000 枚）用于奖励核心团队的贡献，并推动 Thena 的长期发展。
生态基金（25%，12,500,000 枚）用于支持生态系统的建设，包括开发者激励、合作伙伴奖励和平台功能扩展。
theNFT 持有者空投（9%，4,500,000 枚）向 theNFT 持有者分发 $THE，以奖励他们对平台的支持并加强社区黏性。
初始流动性（4%，2,000,000 枚）分配用于建立平台的初始流动性池，确保交易的顺畅进行。
2. veTHE：治理与收益代币
veTHE 是 $THE 的投票托管版本，结合了 Olympus DAO 的反稀释机制和 Curve 的锁仓模型，优化了治理参与和收益分配。
获取方式：用户通过锁定 $THE（最长 2 年）获取 veTHE，锁定时间越长，投票权重越高。
协议收入权：
veTHE 持有者每周可以对流动性池（Gauge）进行投票，获取以下收益：
90% 的交易手续费：来自所投票池的交易费用。
100% 的投票激励：协议为吸引票数存入的奖励。
治理参与：通过投票影响协议改进和 $THE 的分发策略。
反稀释机制：平台采用 ve(3,3) 机制，每周通过 Rebase 动态分配 veTHE，最大限度减少早期持有者的稀释。
灵活性：veTHE 可在二级市场拆分、合并或交易，增加治理代币的流动性。
3. Gauge 动态流动性池
Gauge 是平台流动性池的核心，由 veTHE 持有者每周投票决定 $THE 的分配比例。
机制特点：无负向投票，确保正向激励。流动性池根据投票结果动态调整激励分配，提高资本效率。每周投票结束后，交易手续费和投票激励分配给 veTHE 持有者。
4. theNFT：theNFT 是一种不可稀释的 NFT 集合，通过质押与平台共享收入。
收益来源：
平台交易手续费的 10%
二级市场 NFT 版税收益
五、团队及融资
1、团队成员
Theseus：联合创始人兼 CEO，负责平台战略方向与整体管理。
0xApollo：联合创始人兼 CMO，专注于市场营销和品牌建设。
CHIA-BAO YAO：增长主管，负责用户增长和社区运营策略。
2、融资情况
2023 年 12 月 8 日，Thena 宣布完成一轮由 Orbs 领投的融资，融资金额达 60 万美元。
此外，Thena 近期还获得了 BNB Chain 的战略支持，用于推动其 SocialFi 交易平台以及 THENA ARENA 的创新发展。这笔战略资金将进一步巩固 Thena 在去中心化金融领域的领先地位，并助力其在流动性市场中的持续创新。
六、风险提示
1、veTHE 的治理激励依赖于平台的交易手续费收入和外部协议存入的激励资金。如果平台交易量未能持续增长，或外部协议减少对 Gauge 激励的投入，可能导致 veTHE 持有者的收益减少，从而影响治理参与度和长期锁仓意愿。
2、veTHE 持有者的收益主要来源于交易手续费和外部协议存入的投票激励。如果平台的交易手续费竞争力不足，可能导致协议整体收益下降，影响 veTHE 持有者的回报。外部协议对于 Gauge 激励的依赖可能过高，若外部资金减少，将直接影响平台流动性生态的健康性。
七、官方链接
Website：https://thena.fi/
Twitter：https://x.com/ThenaFi_