原文标题：《申请现货 ETF，月涨幅超 104%，HBAR 是何来头？》
原文作者：Golem，Odaily 星球日报
今日 L1 区块链 Hedera 原生代币 HBAR 突破 0.38 USDT，最高触及 0.39 USDT，24 H 涨幅超 40%，过去一个月涨幅超 104%，价格已经回到了 2021 年 11 月的水平。
Hedera 区块链早在 2019 年推出。今年 11 月 13 日，加密投资公司 Canary Capital 向美国 SEC 提交了 HBAR ETF 申请。相比于 SOL、XRP 和 LTC 申请 ETF 所引发的大规模关注与讨论，HBAR 热度始终不及，不少本轮牛市入圈的加密玩家甚至没有听说过该项目。
那么，Hedera 区块链究竟是何来头？HBAR 价格暴涨背后还有什么其他原因？Odaily 星球日报将在本文中对 Hedera 进行简要介绍和分析。
Hedera 简介
Hedera 是一个去中心化的开源权益证明公共区块链，其技术底层采用无领导、异步拜占庭（ABFT）Hashgraph 共识算法。根据其官网数据，Hedera 区块链共识最终性只需要 2.9 秒，每笔交易的平均成本为 0.0001 美元，同时网络具有较低的能耗，每笔交易的平均能耗低至 0.000003 kWh，相比之下，Solana 所需的能耗是其 170 倍。
开发人员可以利用 Hedera 区块链进行现实资产代币化、构建 DeFi 和 NFT 生态系统、创建去中心化身份以及使用原生共识时间戳创建低成本、可扩展且可公开验证的数据日志——记录付费事件、供应链来源、IoT 传感器数据等。
Hedera 区块链由董事会和 Hedera 管理委员会管理，该委员会由多达 39 个有任期限制且高度多元化的领先组织和企业组成，其中包括谷歌、戴尔、abrdn 等知名公司和机构。
HBAR 是 Hedera 区块链的原生代币，用于作为网络手续费和 POS 机制质押代币。HBAR 总量为 500 亿枚，当前流通量超 381.9 亿枚，流通市值为 132.8 亿美元，加密市值排名第 19 位。
介绍至此，Hedera 给人的印象也不过中规中矩的老 L1。
HBAR 价格暴涨还有什么原因？
而随着 HBAR 代币价格上涨，市场普遍将主要原因归于 11 月 13 日 Canary Capital 提交的 HBAR ETF 申请利好，消息宣布当天 HBAR 上涨超 30%。
一般来讲，消息面引发的代币价格上涨并不会持续多久，11 月 26 日彭博 ETF 分析师 James Seyffart 也表示，SEC 针对 SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 的决议或延续至 2025 年底。
随着消息利好落地，实际 ETF 通过又遥遥无期，我等本以为 HBAR 价格会就此回落。但 HBAR 价格依然处于上涨趋势中，已经回到了 2021 年 11 月牛市的水平。为此，Odaily 星球日报归纳如下四点原因：
山寨币 ETF 涌现，HBAR 相比其他代币被低估
当前山寨币 ETF 涌现，SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 申请先后被提交，同时据 ETF Store 总裁 Nate Geraci 消息，目前至少有一个发行人正尝试 ADA（Cardano）或 AVAX（Avalanche）的 ETF 申请。虽然过去一月中，相比 SOL、XRP 和 LTC 分别为 40% 、 32% 和 25% 的涨幅，HBAR 代币以 104% 的涨幅远超它们，但 HBAR 市值仍然较低，甚至仍排在 DOT 之后，位居第 19 位。
实际在 Canary Capital 提交 HBAR ETF 申请之前，10 月份 Canary Capital 就在美国推出了 HBAR Trust，专门为合格的个人和机构投资者服务。Canary Capital 首席执行官兼 Valkyrie Funds 前首席投资官 Steven McClurg 也表示，此举也是为了未来推出 HBAR ETF 铺平道路。
因此，作为目前为数不多得到机构支持并提交 ETF 申请的山寨币，投资者可能认为 HBAR 代币被低估，仍有较大增长空间。
HBAR 董事会成员有望成为下任美 SEC 主席
随着特朗普即将上台，下任美国证券交易委员会主席也备受加密市场关注，而 HBAR 董事会成员 Brian Brooks 也是下任 SEC 主席潜在候选人之一。根据预测市场 Kalshi 数据，虽然乔治·W·布什政府时期的前 SEC 委员 Paul Atkins 获胜概率为 70%，但 Brian Brooks 仍有 20% 的概率获胜。
如果 Brian Brooks 被成功被特朗普提名为下任美 SEC 主席，那么不仅意味着美 SEC 从此可能会亲加密，同时对 HBAR 而言也是极大的利好，这种期待也在维持着 HBAR 价格上涨的趋势。
另据 FOX Business 记者 Eleanor Terrett 消息，消息人士透露，特朗普最快将于明天宣布接替 Gary Gensler 出任 SEC 新任主席的人选。相信这一答案很快揭晓。（BlockBeats 注：特朗普已于 12 月 4 日公布 Paul Atkins 为其 SEC 主席人选提名，但有消息人士表示 Paul Atkins 不愿担任该职位。）
借助 RWA 赛道东风发展
当前 RWA 赛道也在逐渐焕发生机，机构正在加大对 RWA 的投入，稳定币 USDT 发行商 Tether 在 11 月 14 日推出了资产代币化平台 Hadron by Tether，Visa 推出了 Visa Tokenized Asset Platform(VTAP)。Hedera 区块链也在积极发展 RWA，根据 Hedera 官方数据，通过 Hedera 区块链代币化的资产价值已达 5000 万美元，曾为 Dovu、abrdn、Shinban Bank 等知名公司提供过代币化服务。
Canary Capital 首席执行官兼 Valkyrie Funds 前首席投资官 Steven McClurg 也表示，Hedera 体现了将加密货币与现实世界的可扩展性联系起来的企业技术类型，并且预计技术应用将进一步增长。
韩国市场 FOMO
从交易量来看，HBAR 也正在被韩国市场 FOMO。根据 CoinGecko 数据，在韩国最大交易所 Upbit 上，24 H 交易量最大的是 XRP，交易额超 53.72 亿美元；其次便是 HBAR，24 H 交易额超 13.53 亿美元，是 BTC 成交额的 3 倍。同时与比币安相比，HBAR 在币安 24 H 的交易量超 12.89 亿美元，不如 Upbit。
同时，在另一个韩国交易所 Bithumb 上 HBAR 的 24 H 交易量达到了 14.3 亿美元，不仅超过本平台 BTC 的交易量，甚至比 Upbit 上 HBAR 的 24 H 交易量还要高。
可见，韩国市场不仅是 XRP 的主要买盘市场，同时也是 HBAR 的主要买方。
山寨季来临，老代币也能焕发新生机
趋势永远不可阻挡，过去一年山寨币表现一直不佳，先是陷入 VC 币「高估值低流通」和天量解锁的争议，然后又迎来 BTC 不断新高而山寨币市场低迷的现象，最后还要面对 Meme 币横行的冲击。以至于就连加密行业资深人士、Cobo 联合创始人兼 CEO 神鱼此前都断言「本轮周期没有山寨季」。
结果，板块轮动「虽迟但到」，山寨季终究还是来了。据 Odaily 星球日报南枳分析，资金费率位处安全区，山寨市占率已经接近 2021 年第一启动点。（相关阅读：回顾过去 4 年市场数据，我们正处于牛市的哪个阶段？）
市场习惯于为价格上涨寻找理由，HBAR 可能只是一个缩影，代表着或许在真正的山寨季中，即使是「老代币」也能涨得市场玩家们头晕目眩。与其扼腕叹息，不妨加入趋势。